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序言

科技正在改变消费，驱动消费迭代变革。5G、人工智能、云计算、VR/AR、物联网等新技术快速发展，新经济迅速崛起，传统消费形态正在经历一场剧烈的迭代进化，新场景、新模式、新应用的不断涌现正在对传统消费行业产生颠覆性影响。具体而言，科技变革将从生产端、产品端、供应链端、场景端、营销端五大环节影响整个消费品行业，推动信息产品和服务不断创新，催生众多科技新物种诞生，过去受制于网络带宽和硬件技术无法量产的新产品将由不可能变为可能。与此同时，消费者的新需求随着科技进步不断被满足，产品的颠覆式创新可以使得原本已经成熟的品类重新焕发活力，创造新的增量市场空间。整体而言，科技进步叠加消费者需求变化，共同驱动消费行业变革。

三大核心驱动力：以5G为代表的通信智能、以AI/云计算/大数据为代表的数据智能、以手机/VR/AR/IOT为代表的硬件智能。我们认为，如果按照时间阶段来划分，-年是传统消费时代，-年是互联网消费时代，而随着数字经济浪潮以势不可挡之势席卷全球，未来十年（-年）将是智慧消费时代！从行业驱动力来看，以5G为代表的通信智能、以AI/云计算/大数据为代表的数据智能、以手机/VR/AR/IOT为代表的硬件智能，将是未来十年科技变革的三大核心驱动力。三大智能共同作用下，传统消费行业生产制造、产品研发、供应链管理、消费场景、营销服务等各个环节将发生深刻变革，科技助力传统消费行业结构优化、提质增效，催生众多新应用、新业态、新模式，给消费者带来前所未有的信息产品和消费体验，带动新消费蓬勃发展。

①生产端：智能制造带来制造水平、制造效率的全面提升。智能制造为中国制造业带来的不仅是自动化水平的提升，更是信息化和工业化的深度融合，带来生产效率、周转效率、产品质量的全面提升。

②产品端：科技重塑产品，创造新的需求。对于成熟品类，产品的颠覆式创新引领产品均价再创新高，打开高端市场空间；全产业链信息化系统打通，企业精准把握消费者需求，亦可打造极致性价比。对于新兴品类，科技创新打造更美好体验的新物种，打开新市场，每一个新品类的诞生，伴随的都可能是一个几百亿甚至更广阔的新型市场。A.科技创新带来高端家电市场持续快速增长：在大家电领域，卡萨帝通过解决用户痛点和持续的产品创新，掌握高端市场定价权；在小家电领域，戴森通过产品的颠覆式创新开辟吸尘器、吹风机等超高端市场；

③供应链端：科技从公司层面和社会流通层面赋能消费品供应链，持续推进降本提效。当前消费品公司供应链主要存在产品信息不对称、成本高企以及人均产出低三个问题，科技赋能主要从终端、供应链流通、生产等三个环节对传统消费品供应链赋能，优化产品供应、物流配送、终端销售等环节。同时，在社会流通层面，B2B电商平台解决传统供应链冗长和低效问题，降低物流成本。

④场景端：技术进步推动零售场景变革，未来消费场景将更便捷、更高效、更沉浸。随着技术进步，消费场景发生了翻天覆地的变化，AI、AR、VR等众多新兴技术越来越多地应用于我们的日常生活中，我们认为未来消费场景将呈现以下特征：A.更加便捷：移动支付找已进入我们的生活，而人脸识别、声音识别等诸多方式也越来越成熟；AI试衣\试妆等实现了足不出户便可以达到真实的体验；

⑤营销端：科技驱动数据收集和分析技术进步，实现精准营销。随着科技进步带来的信息传播媒介的变化，广告的形式不断进化，从传统的户外广告、纸媒广告、电视广告到互联网时代的数字广告和移动数字广告，对应的广告形式、广告效果亦在不断进步，随着5G带来的万物互联时代到来，依托物联网打通线上下下各个媒介渠道，全媒介数字化带来营销的精准度进一步提升，进一步驱动营销市场规模提升。

1.科技引爆消费变革，寻找未来十年投资机会

1.1.通信智能+数据智能+硬件智能，“智慧消费时代”来临

通信智能（5G）、数据智能（AI、云计算、大数据）、硬件智能（手机、VR/AR、物联网设备）共同驱动下，中国消费形态正在经历一场剧烈的迭代进化，未来十年“中国消费将进入智慧消费时代”。我们认为，如果按照时间阶段来划分，-年是传统消费时代，百货和超市为中国零售行业主流业态；-年是互联网消费时代，阿里巴巴、京东、拼多多迅速崛起；而随着数字经济浪潮以势不可挡之势席卷全球，未来十年（-年）将是智慧消费时代！5G与云计算、大数据、人工智能等技术深度融合，将创造并发挥巨大的价值，推动信息消费蓬勃发展，不仅催生出5G手机、智能家居、可穿戴设备等产品消费浪潮，还培育出诸如超高清视频、下一代社交网络、VR/AR浸入式游戏等新型服务消费，给新产品、新业务、新模式带来无限想象空间，未来十年将是智慧消费的黄金十年。

科技变革将从生产端、产品端、供应链端、场景端、营销端五大环节影响整个消费品产业链。随着中国居民生活水平稳步提高，中国居民的消费结构不断改善，消费观念不断转变，消费热点从满足物质生活需求的实物消费向体现人民美好生活需要的服务型消费转变。我们认为，5G、人工智能、云计算、物联网等技术快速崛起，将从生产端、产品端、供应链端、场景端、营销端五大环节影响整个消费品产业链，极大重塑医疗、工业、娱乐、安全、物联网等领域的发展，推动消费市场供给端的升级，提高居民生活质量和效率，进一步激发居民消费热情。展望未来，中国将逐步从互联网消费时代过渡至智慧消费时代，生产和供应链将更加高效，创新型产品层出不穷，消费场景更便捷、更沉浸、更高效，营销方式变得更加智能和精准，从而推动消费行业向消费品质化、渠道场景化、品牌多元化方向不断发展。

1.2.通信智能（5G）：通信技术革命重塑消费行业

回顾消费行业历史，通信技术每次10倍提速，均会催生一批新的消费“独角兽”企业诞生。通信行业每隔10年左右就有一次变革突破：①第一代移动通信技术（1G）诞生于20世纪70年代末至80年代间，它是以模拟技术为基础的蜂窝无线电话系统，声音通过未加密的无线电波传播，任何人都可以使用现成的设备收听对话；1G使互联网进入了移动通讯的低速时代，摩托罗拉在当时享有行业霸主地位；②2G网络建于20世纪90年代，它以数字语音传输技术为核心，不仅能够对呼叫加密，还能更有效地利用无线频谱；2G网络促成了短信、彩信的普及，诺基亚在2G通信时代强势崛起；③3G相对于2G而言能够提供更高的带宽、更稳定的传输，真正让移动互联走入现实，引领了一场智能手机的革命，苹果、三星、高通等“世界级霸主”在那个时期应运而生；④年12月工信部正式向三大运营商发布4G牌照，4G的诞生推动了在线游戏、在线视频、社交直播、移动支付、网约出行的蓬勃发展，

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