行业配置市场进入8月以后，板块之间的轮动开始加速。

之前大热的新能源车、光伏、半导体先后进入震荡调整状态，8月强势板块转换成有色采掘、化工、钢铁等周期性行业，军工、券商受基本面、事件等因素驱动也出现持续涨幅。

而生物医药、电子、食品饮料则受政策及中报业绩影响，跌幅较大。

从行业涨幅来看，涨幅居前的行业多数属于半年报业绩高增长的品种，短期高景气的的细分领域成为投资者布局的主要思路。

其中的代表就是前两周持续涨价逻辑的细分领域，比如锂矿、工业硅、磷肥等，尽管产品仍处在涨价阶段，但最近两个交易日，相关板块却出现集体大幅回调。

每次市场大型风格变化都是以财报公布结束作为标志，投资者开始根据财报变化开展新的布局。

进入9月后，由于中报已经完全披露，业绩层面的利好利空因素均已得到释放，之前市场较明显的小盘、成长风格将会逐渐削弱，大盘、价值风格开始出现机会。

当前中国经济逐渐从高增长目标转为高质量增长，“碳达峰、碳中和”“共同富裕”“制造强国”成为目前中国三个关键发展目标。

在这种环境下，高能耗、传统行业的的增长总量难以维持，不利于共同富裕目标的行业也将受到政策限制。

未来中国能够实现高速且高质量增长的行业，应当包含以下逻辑：

实现国产替代，加速解决卡脖子难题。

这部分包括基础元器件、软件、材料等领域，当前部分国家不仅赚我们的钱，时不时还要进行各种限制，打压国内相关产业发展。

当前，国内有能力攫取国外对手份额的公司，走的是国产渗透率提高的逻辑。

技术创新，创造新的需求。

全球范围来看，我国工业产业链虽已相对完整，但整体制造业呈现典型的“大而不强”的特征，需要加速在个别领域内的技术创新。

这部分的创新包括能源创新、信息技术创新、材料创新、医药创新等，能够创造出新的需求，可以实现持续增长。

共同富裕，从“效率”到“公平”。

共同富裕的理念最近被频频强调，也标志着未来政策方向逐渐由“效率”转向“公平”。

在此政策目标下，降低民生成本包括在住房、教育、医疗、生育等方面的压力有助于进一步促进居民消费，而另一方面，涉及三次分配、提高居民收入财富的方向也将得到支持。

三种类型的核心是“避免内卷”，走的都是增量市场的逻辑，且与共同富裕、制造强国的发展趋势一致。

按照以上思路，可以考虑配置以下三个方向：智能制造核心—工业机器发展智能制造是近段时间被反复提及的内容，包括国资委提到的工业母机、芯片、新材料、新能源方向，以及政治局会议将“专精特新”上升至国家层面。

智能制造的基础是设备，也就是平常提到的“铲子股”，整条产业要实现国产替代，最先发展的一定是上游设备。

通用设备是整个制造业的基础，工业机器人和工业母机（机床）是其中的代表，其他还包括注塑机、叉车等设备。

通用设备的需求与制造业整体景气程度有关，受益于国内外需求共振，部分国内制造业竞争力进一步得到发挥，行业的固定资产开支也明显领先于其他板块。

目前，机器人和智能制造行业利润同比维持在40%以上，由于人工替代、国产化加速以及制造业升级，工业机器人、机床需求较为旺盛。

我国是全球最大的工业机器人应用市场，目前国产化率不高，但国内企业渗透率仍在不断加速，未来有望进一步提速。

据MIR统计，内资工业机器人品牌在国内的市占率从年的18%提升至年的29%，长期来看国产替代是大趋势。

与国外机器人企业有几十年技术积累相比，国内工业机器人商业化起步玩很多，龙头埃斯顿年才推出首款机器人，去年就成为了国内市场第8名。

其他内资品牌如汇川技术、卡诺普的销量也超过三千台，分别位列第十一、十四。

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