文｜韦雯

编辑｜彭孝秋

中国每年出口的咖啡机中，40%来自新宝股份；国内热销top10的咖啡机，同样大多来自新宝。

譬如百胜图（Barsett）半自动咖啡机、马克西姆马赛半自动、东菱滴漏式咖啡机、网易严选的半自动咖啡机等，多从其厂房走出。

与小熊电器一样，新宝也来自“中国家电之都”佛山顺德。成长基因不同的是，新宝起家倚靠替海外小家电品牌代工，年在深交所上市。

成立8年以来，作为一家成熟的海外小家电代工厂。仅01年，在新宝的亿营收中，海外OEM\ODM业务达到了16亿元，占总收入的85%。这一年，从新宝的工厂走出约1.5亿台小家电。

虽然新宝通过代工业务吃到了草莽时代红利，走的是薄利多销路线。但代工业务毛利极易被压缩，新宝毛利甚至远低于行业平均水平。

也正因为如此，新宝想转型做毛利更高的品牌公司。最快的方式是并购，百胜图、东菱、摩飞，都是新宝旗下品牌。OBM（代工厂经营自主品牌）这块，01年占新宝总营收的15%，收入亿元。

海外代工同行业对比图

年，新宝董事长郭建刚放弃了铁饭碗供销社的工作选择创业。这时中国家电产业开始蓬勃发展，万家乐、美的等要么在购买技术要么在购买全套生产线，进而快速形成了自己的生产制造能力。顺德由此与东莞、中山、南海一起称为“广东四小虎”。

郭建刚最开始生产的是电吹风机，当时整个家电处于供不应求状态。接着在年，新宝获取了自营出口权，开始了小家电外销业务。

年，新宝也乘上中国加入WTO世界贸易组织之风。全国小家电出口占全球比例从年的1.0%，快速提升至年的38.9%。在这期间，新宝销售额也从00年的10亿元飞涨至年的30亿元。

外销业务

到01年，新宝的小家电出口额就跃居国内第一，并连续多年为中国最大的电热水壶、电热咖啡机、搅拌机、多士炉四类产品的出口商。其中，咖啡机出口额占中国出口总额的40%。其他小家电产品如面包机、电熨斗、电烤箱、果汁机等出口量也位居前列。

新宝发展历程

值得注意的是，这一时期,为解决业务快速扩张带来的产能问题，以及为上市处理相关关联交易，新宝陆续全资收购了几家供应链上下游公司。分别是庆菱压铸（50万元）、虹峰彩印（.40万元）、威林塑料（.77万元）、乐文华彩印（11.99万元）、骏越电器（.36万元）。

新宝组织架构

因此，新宝相对同行业而言，建立了相对完善的供应链，并建立了一套数字化产业链管理体系。其研发的产业链中央监控体系纳入了公司上下游产业链的个系统多家供应商，从跟客户洽谈意向、接到订单，到各个供应商的物料准备、配件生产，再到总装、出货。

现在，新宝海外销售额已达百亿元，主要客户包括Bosch（博世）、Philips（飞利浦）、Panasonic（松下）、Siemens（西门子）等世界知名小家电品牌。

0年业绩快报显示，新宝去年总营收.96亿元，同比下降8.15%；但是净利润达9.59亿元，同比增长0.97%。海外市场仍占比高达70%。

由于新宝以代工业务为主，ROE在行业里属于较低水平。但同时也意味着，代工业务长期被大品牌严格管控，小家电相关资产（制造产线、研发人员等）相对较为完善，能够支撑新宝自主品牌推出新品类。

ROE同行业对比

小家电赛道的竞争面临众多SKU的快速迭代，新宝采用了模块标准化生产方式解决方案。

具体而言，将主要配件模块标准化并建立相应的零部件库，通过多元化工作站组合来实现多SKU的柔性生产。柔性快反可针对不同的产品设计进行快速组装，在同一生产线可自由切换生产出不同品类的产品，既能够抓住散单利润，又能及时满足爆款产品的爆发性需求。

早在年的招股书中就显示新宝拥有丰富的产品线，包括1大类、多个型号的小家电产品系列；近期已增至8多个SKU。

品类同行业对比

从制造流程来看，不论是OEM/ODM，模具制作都是关键环节，且一般新模具制作需要花费较长时间；而新宝在长期代工生产中已经积累超过万件自有模具，通过模具复用能够大幅降低开模成本及时间；且新宝具备自主设计并生产模具的能力，这使其能够在装配环节和试模环节大大减少时间。

新宝供应链较为完善

生产方面，新宝不断向上整合供应链，现已拥有电机、电子、注塑、五金、喷涂等30多家配件公司，自主配套、供应链和产品质量把控能力较强。新宝根据客户群体不同，新宝将同类产品分为低、中、高三个等级，对应不同的生产线。

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