Q：新能源汽车产业链的投资趋势是怎样的？

A:首先是上周大家都在热议的中央经济工作会议，中央经济工作会议里对于汽车消费并没有重点的提及，结合产业上下的供给环境，是可以理解的。今年汽车消费不好主要是和芯片供给供不上来有关，由于产业供给端是有瓶颈的，所以这样的消费刺激不会有太大的用处，中央经济工作会议对于汽车消费刺激几乎是没有任何契机，重点的体系是在基础设施，新能源基础设施方面。

Q：当前汽车行业的销量如何？

A:最近两个月是在环比数据上有所恢复，但是终端的库存仍然非常低。上半年现在到明年上半年有半年的时间,整个汽车是供需需求、供需紧张的状况，在终端供给端仍然会保持。这一次在中央经济工作会议上，各个地方政府可以根据自己的需求，超前的做基础设施的投资。目前来看不太能够确定后面对于基建，包括相关拉动机械产业链的投资强度会有多大，接下来的2~3个月开始，重卡包括工程机械的板块投资是相对的有所重视。目前来看重卡板块在7月份之后，连续4~5个月的需求都是非常低迷，其中11月的数据几乎已经是跌到最近5年以来的最低值，月销只有4.8万台。中国中汽、潍柴动力等大家一直以来比较熟悉的中华产业链标的，位置估值相对比较合理。从业绩的角度上来看，如果接下来的几个月重卡行业能够回暖，整个行业能够出现季度环比向上的趋势，这些板块是有左侧可以布局的机会。

Q：中汽协产销数据环比增长还是下滑？

A:产销数据还是非常不错的，销售端汽车在11月销售是万辆，环比增长8%,同比仍然是下滑9%。其中乘用车万辆，环比增长9%,同比是稍有下滑4.7%,整个万辆环比增长9%的乘用车数据，比预期还是好一点。在两周前11月中的时候，根据行业的摸排情况，乘用车环比增长可能会在5~6个点，如果大家去看生产端，生产端的环比增长速度会更快一点，环比增长12%0而整个库存端无论是流通协会还是中汽协公布的厂商的库存，整个库存没有加起来，意味着各终端现在是全力以赴再去加大进行生产，进行尽可能多交付的节奏。目前来看芯片的恢复是相对缓慢的过程，虽然最差时间已经过去但是很难一次回到月销能够支撑交付订单的状况，接下来会是低库存，环比销售缓步提升的趋势，在接下来的1~2个季度还会逐渐去确立。

Q：新能源行业今年两个结构的变化，对应的两条投资主线是什么？

A:1.第一个结构就是说其实今年整个来讲，新能源汽车渗透率其实最近的单月应该已经达到20%,从新能源的主线可以看出在未来的5年时间维度中走的都是比较强的。零部件第一条投资主线，由于新能源的技术变革，带来一系列的横向的产业格局变化，一些人员泛新能源的流畅，还有技术上革新。2.第二个是结构上的变化，自主品牌今年份额重回到高峰占到45%。今年45条核心的是高端化，大家已经认识到两条主线下，未来有很多公司在汽车智能电动升级下都是比较有看头的，但是市场短期好了之后，明年整个智能电动汽车是会比较低调的发展，所以从明年开始，往后看三五年可能都是一些与新能源相关的。两个赛道第一个是跟新能源相关的技术变化。公司无论是资本开支能力，还是在新技术的拥抱上，都是比较明显领先于全球的，第一条赛道是像特斯拉、小鹏那样往海外发展。比如新泉股份、三化智控、龙城科技，包括图谱集团。另外一条线，对应高端化，高端化自主品牌要走高端，势必要做越级配置。往后去看3年~5年，智能化都会是自主品牌越级配置的核心领域。

Q：一体压铸方面的有哪些情况的变化？

A:从去年特斯拉开始做一体压铸出之后，今年在modely上试验成功之后，现在其他的车厂已经开始迅速跟进，目前看起来一体压铸用于车身上的技术有几个方面,第一个是后仓、前仓，后仓就是现在特斯拉开始量产的modely后舱的部分，把70多个零件合成一个。前舱它是在德国modely上的，预计量产是配前舱的压铸，压铸件是吨，吨位跟后舱是一样的。但是前仓技术要求比后仓要高一些，因为前舱是在车的前段，整个正面的碰撞以及25%变成碰撞，是要承担很大的力，它的技术要求比后方更难。它的结构类似于蝴蝶型的造型，对于压铸的工艺和技术是很大的挑战。从下半年从去年的下半今年的下半年开始，其实可以看到压铸机的吨位从吨往吨吨在过渡，明年预计整个的压铸机的吨位会上到万吨，会有1~2家厂商会出万吨以上的大型压铸机。主要是用于CTC底盘的电池盒和车身结构件一体化的搭建压铸，会带来新的压铸需求。

Q：一体压铸方面，海天和伊之密布局如何？

A:海天目前它已经在今年发布了吨的压铸机，但这款压铸机是用注塑机的结构改，一个是三板机，后面也会自己研发新一代的纯压铸为压铸领域设计的压铸机，整体看进度上落后于历尽目前看有个两三年左右，两年到三年。伊之密目前在开发吨级的大型压铸机，但目前看短期看2~3个月可能比较难的产品能出来。另一方面是压铸的应用经验上来看，因为压铸机本身并不是纯的裸机，它是一套大型的压铸系统，要配很多周边的冷却，以及模具的调控温度，还有曲线喷雾，以及铸料整套的相关设备，整套压缩系统方面的应用经验，目前看与竞争对手的差距都在拉大的。

Q：磷酸镒铁锂会不会重复当年硫酸集的行情？

A:整体来看磷酸镒铁锂应该还不完全是因为锌的价格偏低带来的

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